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　白银价格近期已经跌破英国公投脱欧之前的水平，主要原因是投资者关于美联储即将加息的预期增强所致。虽然低利率意味着持有贵金属的机会成本较低，但利率上升之时，这种机会成本也将增加。10年期国债收益率与市场所体现的2016年多次加息的隐含概率密切相关，而与只加息一次的概率未表现出相关性。

　　全球货币和利率政策仍非常宽松，就算美联储再提高联邦基金利率四分之一个基点也还是如此。当前全球经济正处于衰退期，如果不保持宽松政策，则经济可能面临硬着陆的情况，届时全球恐再度爆发金融危机，因此，此时的政策势必是趋缓的、宽松的，而不会马上进入紧缩。去年黄金和白银大幅下跌，因为预期会提高利率，并直到宣布的一刻还在进一步下降，但随后金银立即反转和掉头向上了。今年可能会发生同样的现象。四分之一基点不能阻止贵金属牛市。

　　投资者可以将去年的美联储加息前后的走势和今年的做对比，在去年美联储加息之前，金银价格保持震荡下跌，而加息后却掉头向上;今年12月之前，美联储的加息预期可能令贵金属保持弱势，但此次利率决议过后，相信贵金属将再度掉头，这就是靴子落地后的影响。

　　而被称为“*关键非农”的美国9月非农就业报告表现喜忧参半，非农就业人口与失业率均不及预期，但小时平均薪资与平均每周工时均有所增加，符合市场预期。

　　非农数据出炉之后，美元短线大幅震荡下挫。联邦基金利率市场显示12月加息概率不到50%。非农公布前联邦基金利率市场走势显示，11月加息概率为23.6%，12月为63.6%，明年3月为73.2%。