MLF利率上调的影响？《星雅龙培训》

　　2017年1月24日，农历腊月27，央行一则消息，让春节前的资本市场躁动了!下午4点13分，央行网站与微博同时发布消息，24日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率分别为2.95%、3.1%，较上期上升10BP。

　　受此影响，国债期货5年期、10年期纷纷出现重挫，早盘涨幅被全部抹去，且创下了2017年年内**跌幅。截至当日收盘，十年国债期货合约报97.270元，下跌0.85%;五年国债期货合约报99.095元，下跌0.36%。业内人士指出，央行上调MLF利率意味着变相加息周期开始，债市将出现技术性熊市。

　　在传统认识中，上调银行存贷款基准利率才是“加息”。而我们为什么把这次中期借贷便利(MLF)利率的提升称作加息?随着利率市场化的推进，传统加息作用越来越小，各个银行都有相应浮动利率的权利。因此，央行未来会通过调控“再贷款”的利率，来影响市场利率。

　　据悉，MLF利率的上调是政策利率近六年以来**上调。从MLF操作利率的历史调整情况来看，2016年1月19日，央行将3个月和1年期利率下调至2.75%、3.25%，1月21日将6个月期下调至3%，2月19日再次将6个月和1年期分别下调至2.85%、3%。此后，利率一直保持不变。

　　现如今，市场各方都很困惑：一边是央行春节之前，通过定向降准向市场投入1.8万亿元，相当于降准2.6次。而另一边，却暗中上调了信贷资金的使用成本。

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