商业保理公司价值何在？
2015-09-22 汪誉财务顾问公司

保理公司如何经营的问题应该要先从「存在的价值」这方向思考，大陆流行一句话是「存在就是合理」，但博主比较喜欢引用英国哲学家George Berkeley的「存在就是被感知」这句话，即「因被需要而存在」！新兴起的保理公司若能了解自身所处的「产业金融链」中的定位，才能依据其定位找出「被需要的价值」，如此才能发掘自己存在的目的。

首先我们先要有一个观念，保理业务「收帐」的功能不是「收坏帐」！所有的应收帐款指得都是「已转让但未到期」的应收帐款。客户凭甚麽自己不收帐要让保理商去帮他收？台湾一家以制造工业机器人闻名的上市公司出货给大陆的厂商，这家上市公司委托大陆的某代理商帮它在中国境内铺货，条件是代理商可以给最终买方60天到90天不等的帐期；这家上市公司在代理商的旁边**直投了一家保理公司，要求代理商把对大陆买方的所有应收帐款全部转让给这家保理公司，保理公司并不提供融资服务给代理商。这家上市公司的目的就是透过债权转让让自己成为合法的「债务权利人」，万一经销商跑路的话，保理公司仍可以代位去向最终买方收款，可以确保母公司不致遭受损失！

把得以向债务人「主张债权」的权力紧紧抓在手上，正是上市公司设立此保理公司的**意义！保理公司在提供收款服务的同时，也衍生出「跟买方对帐」的服务，由於收的款都是未到期的应收帐款，所以保理公司很容易在跟买方对帐的时候提前得知买方的「付款意愿」，万一买方对某笔帐款提出质疑时，保理公司除了可以提前因应可能将面临的风险外(譬如保理公司已有融资给卖方)，亦可已将该信息尽早通知卖方，以利客户(卖方)可以提早与买方进行沟通并做出因应措施！

该上市公司与代理商之间是采「出货前付款」方式，由於保理公司不提供融资，所以上市公司与代理商签约前会请台湾银行签发履约保函，代理商拿着这张保函跟当地银行寻求低成本融资也没有任何困难。
　
出口型的企业往往无法即时的了解进口商的经营状况，谁最了解进口商呢？当然是进口国当地的银行！而且**还是进口商的主力合作银行！
　
「发放融资」的确是很多保理公司梦寐以求想做的业务！只可惜保理公司的股本就那麽一点点，而且会主动找上保理公司要贷款的客户通常也是「小瘪三」等级的企业，根本拿不出甚麽像样的担保品出来！

融资是保理公司的短板，优质的企业风险低，根本看不上保理公司，稍微好一点的企业也会觉得保理公司的融资成本太高，只有万不得已的时候才会用一下。以融资为目的的保理公司可选择的企业都可能是与小贷公司同一等级的企业，如果说近年小贷公司倒帐率有多高，那麽以融资为主的保理公司将来面临的就是这麽高的倒帐率！

进口保理商不收费，他们赚什么呢？原来他们是瞄向了这些进口商在大陆的内销生意！目的是可以掌握客户（当地进口商）的上游渠道，确保转内销交易的真实性以及获悉转手所赚的价差，如此即可针对客户对下游的应收帐款提供一系列的保理服务，或是以保证的方式让客户得以拉长对台湾出口商的应收帐款时间，由台湾银行在保证的基础下负责提供出口商融资，利息则由进口商负责。如此对客户（当地进口商）而言，负担境外的资金成本远比境内要便宜许多（价差至少在4%以上），然後保理公司再依据客户「省下的钱」的多寡，从中收取一部份作为自己的利润！这样对客户、对台湾的银行、出口商都很好，保理公司的价值一下子就被提升到台面上来，成为大家争相合作的宠儿。
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