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你投资票据的回报率,为什么有8-10%?
上个系列,我们解释了什么是票据,以及商业汇票的分类、行为、特点等。这些内容,虽然有点枯燥,但却从根本上解释了红利圈的运营原理。
接下来,我们将从各位用户的切身利益出发,来谈谈,投资票据,你的收益会怎样,你又可能会承担哪些风险。
我们先谈论收益问题,目前我们给到用户的预期回报有8-10%,不少投资票据的基金,这是围绕这个区间稍微浮动。为什么会是这个区间?以后会升还是降?哪些因素会影响其升降?
闲话休叙,咱言归正传,谈谈影响票据理财收益的市场因素,票据课堂第二季——票据理财:你投资票据的回报率,为什么有8-10%?
市场环境
宏观环境这种又大又泛的概念咱不谈,总而言之,经济发展,商贸繁荣,成熟的市场环境,会将票据理财的回报率,逐步推到一个稳定的区间。
产业周期
商业汇票背靠真实的商贸关系,一笔票据的买卖交易,其实也折射了资金对一个行业的冷热亲疏。
前几日,当日本神钢爆出丑闻时,国内国资委也出了新闻:央企提前完成钢铁去产能年度目标。所谓去产能,相当直接的表述,就是产能过剩,需要淘汰一批落后的企业。
在经历了蓬勃发展的黄金期后,一些行业开始步入调整期。该时期,交易量收紧,市场环境相对不稳定,这类行业的票据业务,通常是资方更有话语权,企业方往往要承担更多的融资成本,资金方,有可能获得风险溢价的额外收益。
但是,这种风险溢价,不能长久。
行业兴衰
票据业务微薄的利润空间,极少愿意去博风险,所以衡量市场上票据业务的优劣,可以先从其核心企业集中的产业行业着手。
一些热门的成熟行业,在相对稳定的环境下,票据融资的成本会相对较低,但稳定的业务量以及可靠的兑付能力,反而能给投资人更高的回报率。
红利圈目前主要在基建、能源以及交通等产业领域寻找合作机会,相对稳定的市场环境,业务、风险都能达到理想的平衡。
金融环境
影响收益率的另一个因素是金融,货币政策、金融政策也是又大又泛的概念,这里不详述。
银行政策
对红利圈的用户而言,有一个利好是:过去银行利用票据业务,操作同业套利的模式,眼下已经被银监会叫停,不少银行缩减票据业务量。攀升的票据融资需求以及缩减的资金供应,抬高了票据市场的融资成本,红利圈当然也能给用户更多的出借收益率。
电子化推动利率市场化
目前的票据市场,正从纸质化时代,完整向数字化时代转变,票据融资的成本也深受影响。
相比之前纸质票据的实地线下操作,电子化的操作方式,不单单节省了交易成本,更重要的是,减少了市场上的信息不透明度。毫不避讳地说,过去票据融资,机构会赚取更多信息不对称的差价。而现在,统一的交易结算系统,不仅统一了操作标准,也记录了各类交易信息和信用信息,标准化的操作方式,以及更完整的信息展示,排斥了信息不对称的套利空间。
我们预计,随着票据电子化趋势的加速,票据融资的成本还会进一步降低,票据理财的利率区间,会由之前的机构主导,转变为市场主导,并逐步形成稳定的市场利率区间。
当然,这些市场上的影响因素,主要会从侧面影响票据融资的回报,真正影响其融资成本,还得看企业自身。通俗地说,好的企业融资成本低,较次的企业融资成本会较高,但是其中的差距在哪里?
你们是想躺着赚个固定收益,还是战战兢兢地体验市场上的大起大落?预知详情,我们下回分解,谈一谈融资企业的实力与资信,会对你的出借收益产生多大的影响。
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